Core-Plus-Immobilie
Auch: Core+ · Core Plus · Core-Plus-Investment
Core-Plus-Immobilien ähneln in ihrer Grundstruktur den risikoarmen Core-Immobilien, weisen aber ein etwas höheres Risiko auf – zum Beispiel durch nahenden Mietvertragsauslauf, punktuellen Modernisierungsbedarf oder eine gute statt erstklassige Lage. Im Gegenzug bieten sie eine etwas höhere Renditeerwartung als reine Core-Objekte.
Ausführliche Erklärung
Core-Plus liegt in der Risikoskala zwischen Core und Value-Add und ist die zweitkonservativste Anlageklasse im Immobilieninvestment. Für die Beratung von Investoren sind folgende Abgrenzungsmerkmale relevant:
- Lage: gute, aber nicht zwingend erstklassige Standorte, z. B. etablierte Nebenlagen einer Metropole oder gefragte B-Städte.
- Objektzustand: überwiegend guter baulicher Zustand mit punktuellem, überschaubarem Modernisierungs- oder Instandhaltungsbedarf (z. B. Erneuerung der Haustechnik, energetische Teilsanierung).
- Vermietungssituation: hohe, aber nicht vollständige Vermietungsquote; Mietverträge mit kürzeren Restlaufzeiten oder anstehenden Verlängerungsverhandlungen, teilweise geringere Mieterbonität als bei Core.
- Wertsteigerungspotenzial: durch aktives Asset Management – etwa Neuvermietung frei werdender Flächen zu Marktmieten, moderate Modernisierungsmaßnahmen oder Optimierung des Mietermixes – lässt sich zusätzliche Rendite erzielen.
- Renditeerwartung: liegt typischerweise leicht über der von reinen Core-Objekten, da Investoren für das etwas höhere Risiko und den zusätzlichen Managementaufwand kompensiert werden.
Core-Plus-Strategien eignen sich für Investoren, die ein moderat höheres Risiko akzeptieren, um über aktives Management eine über dem reinen Core-Segment liegende Rendite zu erzielen, ohne in die deutlich risikoreicheren Value-Add- oder Opportunistic-Kategorien vorzudringen.
Beispiel aus der Praxis
Ein Bürogebäude in guter, aber nicht zentraler Lage einer deutschen Großstadt ist zu 85 Prozent vermietet; ein wesentlicher Mietvertrag läuft in zwei Jahren aus. Ein Investor erwirbt das Objekt als Core-Plus-Investment mit dem Plan, die freiwerdenden Flächen zu marktgerechten, höheren Mieten neu zu vermieten und dadurch die Rendite über die Haltedauer zu steigern.
Rechtsgrundlage
Keine spezielle Rechtsgrundlage. Es handelt sich um eine in der Immobilienwirtschaft etablierte Risikoklassifizierung ohne eigene gesetzliche Regelung.