Dachfonds

Dachfonds sind vor allem im Bereich offener Immobilien-Spezialfonds und institutioneller Anlagevehikel verbreitet. Für Makler, die im Kontakt mit institutionellen Investoren oder Family Offices stehen, sind folgende Punkte relevant:

• Struktur: Der Dachfonds bündelt Kapital von Anlegern und verteilt es auf mehrere Zielfonds mit unterschiedlichen Nutzungsarten (Büro, Einzelhandel, Wohnen, Logistik), Regionen und Risikoprofilen (Core, Core-Plus, Value-Add).
• Diversifikationsvorteil: Anleger erreichen mit einer einzigen Investition eine breitere Streuung über verschiedene Fondsmanager, Objekte und Märkte, als es der Direktkauf eines Einzelfonds ermöglichen würde – dies reduziert das Klumpenrisiko einzelner Fondsmanager-Entscheidungen.
• Kostenstruktur: Da auf zwei Ebenen Managementgebühren anfallen (auf Ebene der Zielfonds und zusätzlich auf Ebene des Dachfonds selbst), sind die Gesamtkosten für Anleger tendenziell höher als bei einer Direktinvestition in einen Einzelfonds.
• Zielgruppe: überwiegend institutionelle Investoren wie Versicherungen, Pensionskassen und Versorgungswerke, die über einen Dachfonds Zugang zu einem breit diversifizierten Immobilienportfolio erhalten möchten, ohne selbst jeden einzelnen Zielfonds prüfen und auswählen zu müssen.
• Regulierung: Dachfonds unterliegen als Investmentvermögen dem Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB), das insbesondere Anforderungen an die Kapitalverwaltungsgesellschaft, Risikomanagement und Anlegerinformation regelt.

Ein Versorgungswerk investiert 50 Millionen Euro in einen Immobilien-Dachfonds, der das Kapital wiederum auf sechs verschiedene offene Immobilien-Spezialfonds mit Schwerpunkten in Büro-, Wohn- und Logistikimmobilien in Deutschland und Westeuropa verteilt.